Nieuwsartikel
Nieuwsoverzicht

Marktoverzicht april 2024 - Goud gaat parabolisch - Koen Lauwers

Apr 10, 2024

Met een klim van 8,3% was maart één van de sterkste maanden ooit voor goud. Het is niet ongewoon dat er na een technische uitbraak (naar boven of naar beneden) een versnelling van de bestaande trend volgt. Dat was bij goud niet anders nadat de driedubbele top op 2070 dollar werd uitgeveegd door een hoger maandslot.

Ruim een kwartaal ver in 2024 noteert goud nu 14% hoger in dollar en 16% in euro. Japanners konden het koopkrachtverlies van hun zieltogende munt eenvoudig compenseren door voluit voor goud te kiezen. Het metaal werd uitgedrukt in JPY dit jaar al 23% duurder. Het is al enige tijd geleden maar dit jaar doet zilver het nog eens beter dan goud met een rendement van 18,5% in dollar en 20,5% in euro. Het goedkoopste edelmetaal kan meesurfen op de rally in zowel de edelmetalen en de basismetalen en profiteert van de rally in goud en koper.

Ontwikkeling goudprijs

Ontwikkeling zilverprijsGeen trigger?

De timing van de goudrally is wel bijzonder omdat er op het eerste zicht niet echt een trigger is. Het vooruitzicht op lagere (reële) rentes was (naast een stijgende fysieke vraag) een van de belangrijkste argumenten om een hogere goudprijs te verwachten. Maar de geplande renteverlagingen door centrale banken worden steeds verder achteruit geschoven.

In januari verwachtte nog 77% van de marktparticipanten een eerste renteverhoging door de Fed op de vergadering van 20 maart. Intussen weten we dat die er niet kwam en van de zes door de markt vooropgestelde rentedalingen in 2024 zijn er maar drie meer overgebleven. De Fed zelf stelde in zijn zogenaamde ‘dot plot’ voor dit jaar een verlaging met 75 basispunten (0,75%) in het vooruitzicht. Op basis van de CME FedWatch Tool verwacht slechts 6% dat er op de eerstvolgende vergadering van 1 mei een eerste verlaging zal volgen. Voor de Fed-meeting van 12 juni is er een kleine meerderheid van 53% die dan een eerste rentestap verwacht.

Intussen zit ook de langetermijnrente weer in de lift en dat is slecht nieuws voor ontleners allerhande (nieuwe hypotheken, nieuwe overheidsleningen). De rentecurve blijft nog steeds invers op looptijden van 3 maanden tot en met 10 jaar.

Politieke druk

Er is voor de centraal bankiers objectief gezien ook geen reden om de rente snel te verlagen, althans niet in de Verenigde Staten. De economie groeit er nog steeds, de werkloosheid is laag en de jobcreatie blijft hoog. De initieel snelle daling van de inflatie is wat stilgevallen en de doelstelling van 2% is nog niet bereikt.

Europa is een ander verhaal omdat de economische groei hier al een tijdje stokt met een tegenvallende activiteit in de verwerkende industrie. De kans is daarom groter dat de ECB eerder de rente zal verlagen dan de Fed, hoewel de renteverhogingen in de eurozone veel later zijn gestart.

Dit neemt niet weg dat de renteverlagingen er ook in de Verenigde Staten hoe dan ook zullen komen. Hoewel de Fed in theorie politiek onafhankelijk is, is dat in de praktijk natuurlijk niet zo. De druk van de grote Wall Street banken, van we het klassieke verdienmodel in gevaar komt indien de inverse rentestructuur lang blijft aanhouden, neemt steeds verder toe. Daarnaast is de verleiding groot om de economie in aanloop naar de Amerikaanse presidentsverkiezingen een duwtje in de rug te geven met een extra renteverlaging.

ETF-stromen volgen goudprijs (nog) niet

Een andere opmerkelijke vaststelling is dat de ETF-stromen (in volumetermen) ondanks de forse prijsstijging blijven afnemen. In maart was er een uitstroom van 14 ton naar 3112 ton. Dit is het laagste cijfer sinds februari 2020 en ruim een vijfde onder de top van oktober 2020. Het was de tiende opeenvolgende daling. In nominale termen was de uitstroom met 823 miljoen dollar wel een stuk kleiner dan in februari en het gemiddelde van de voorbije 9 maanden (2,4 miljard dollar).

Per saldo was er een netto instroom in goud ETF’s in Noord-Amerika en Azië maar die werd teniet gedaan door een uitstroom in Europa van 1,4 miljard dollar. Volgens de cijfers van de World Gold Council (WGC) was de uitstroom het grootst bij de Britse goud ETF’s.

De totale waarde van alle activa onder beheer van de goudtrackers nam ondanks de daling van de hoeveelheid goud onder beheer wel met 8% toe naar 222 miljard dollar, het hoogste cijfer in 21 maanden. Dit is uiteraard toe te schrijven aan de prijsstijgingen. Te onthouden uit de ETF-stromen is dat goud nog steeds verre van een ‘crowded trade’ is, wat dan weer goed nieuws betekent voor de duurzaamheid van de recente prijsstijging.   

Problemen onder de radar

Traditionele correlaties gaan tussen goud en rente (en dollar) gaan voorlopig dus op de schop, wat meestal een indicatie is dat er meer aan de hand is. Een deel van de rol van goud omvat ook de bescherming tegen systeemrisico’s. Een steeds  verder oplopende schuldgraad en hoge rentes gaan slecht samen. Voorlopig blijven de meeste problemen nog onder de radar omdat veel marktpartijen enkele jaren geleden hun schulden goedkoop konden (her)financieren. Maar hoe langer de rente hoog blijft, hoe lastiger het wordt om die problemen verborgen te houden. Niet in het minst voor de overheid, waar een steeds groter deel van de begroting naar rentelasten gaat. Een herneming van de monetaire (en fiscale) stimuli is daarom maar een kwestie van tijd.

Goud in ‘Buy the dip’ modus

Op korte termijn zijn het de momentum spelers (hedge fondsen en dergelijke) die de prijsevolutie bepalen. Op de termijnmarkten (futurescontracten) is de uitstaande netto long positie opgelopen naar het hoogste peil sinds de zomer van 2020. Toch is van een record  longpositie nog lang geen sprake.

Een parabolische prijsgrafiek eindigt meestal met een correctie of in het beste geval een consolidatie.  Het is niet uitgesloten dat de komende tijd het uitbraakniveau rond 2070 dollar nog eens wordt getest maar even goed gaat goud niet meer zo diep. Technisch is goud op korte termijn alvast overgekocht (RSI indicator) maar dat is op zich onvoldoende reden om nu massaal te gaan winstnemen of verkopen. Te onthouden is dat goud in een bull market zit en in deze set up is elke noemenswaardige correctie een koopopportuniteit.

Bronnen: CME FedWatch Tool, WGC

May 17, 2024

Het kantoor van AmsterdamGold is maandag 20 mei gesloten. De site blijft open voor het plaatsen van bestellingen.

+
May 15, 2024

Marktoverzicht mei 2024 Consolidatiefase maakt de weg vrij voor verdere prijsstijgingen

+
Apr 10, 2024

Marktoverzicht april 2024 - Goud gaat parabolisch - Koen Lauwers

+
Mar 28, 2024

VROLIJK PASEN: Het kantoor van AmsterdamGold is vrijdag 29 maart en maandag 1 april gesloten. Alle bestellingen zullen vanaf dinsdag 2 april worden verstuurd. Onze website blijft 24/7 open voor het plaatsen van bestellingen.

+
Mar 13, 2024

Marktoverzicht maart 2024 - Sentiment gedraaid

+
Feb 16, 2024

Marktoverzicht februari 2024 – Jaarstart in mineur

+
Jan 11, 2024

Marktoverzicht: Wat gaat 2024 voor edelmetalen brengen? En wat doet goudprijs in een verkiezingsjaar?

+
Dec 18, 2023

2 januari is AmsterdamGold weer volledig geopend

+
Dec 7, 2023

Marktoverzicht november 2023 – De technische koersdoorbraak voor nieuwe records

+
Dec 6, 2023

Goud op weg naar een nieuw record in 2024

+
Nov 17, 2023

De serie 'Een Goud Gesprek' nu ook te beluisteren als podcast

+
Nov 13, 2023

Ontmoeting tussen Biden en Xi allesbepalend voor goud

+
Nov 9, 2023

Marktoverzicht oktober 2023 – records in zicht voor goud

+
Nov 3, 2023

Een Goud Gesprek met Jean-Paul van Oudheusden: Leiden perverse systeemprikkels tot een big reset?

+
Oct 12, 2023

Een Goud Gesprek met Han de Jong: is de big reset al begonnen?

+
Oct 12, 2023

Marktoverzicht september 2023 – gaat goud naar 14.000 dollar per troy ounce?

+
Sep 29, 2023

Een Goud Gesprek met Jean-Paul van Oudheusden: blijven edelmetalen schaars?

+
Sep 13, 2023

Centrale banken diversifiëren deviezenvoorraad met goud vanwege onzekerheid

+
Sep 11, 2023

Een Goud Gesprek met Han de Jong: Winnen de BRICS landen het van het Westen?

+
Sep 11, 2023

Marktoverzicht zomer 2023: weinig prijsbewegingen, centrale banken blijven goud kopen

+
Aug 8, 2023

Een Goud Gesprek met Jean-Paul van Oudheusden: Mist Europa de boot met grondstoffen?

+
Jul 6, 2023

Het spel voor edelmetalen komt op de wagen

+
Jun 27, 2023

Komt de recessie er echt aan? Een Goud Gesprek met Han de Jong

+
Jun 19, 2023

Iedereen wil een goudmijn ontdekken. Een Goud Gesprek met Jean-Paul van Oudheusden

+
Jun 8, 2023

Marktoverzicht edelmetaal mei 2023

+
Jun 8, 2023

Centrale banken verklaren de liefde aan goud

+
Jun 6, 2023

Een Goud gesprek met Han de Jong: worden we in het westen armer?

+
May 23, 2023

Terugblik Symposium AmsterdamGold 11 mei 2023

+
May 16, 2023

sfeerimpressie AmsterdamGold Symposium 11 mei 2023

+
May 12, 2023

Komt de recessie?

+
May 8, 2023

Een Goud Gesprek met Jean-Paul van Oudheusden: papier versus fysiek goud en prijselasticiteit

+
May 2, 2023

Waarom het tijd is voor goud

+
May 1, 2023

Marktoverzicht april 2023: nog geen technische uitbraak goud

+
Apr 21, 2023

Een Goud Gesprek met Han de Jong: Inflatie, opkomende economieën en edelmetaal

+
Apr 18, 2023

Gebruikt zon-energie de zilvervoorraden op?

+
Apr 13, 2023

<Video> Een Goud Gesprek met Jean-Paul van Oudheusden: vraag naar edelmetalen blijft stijgen

+
Apr 12, 2023

Goud slecht grens van 2.000 dollar

+
Mar 24, 2023

<Video> Een Goud Gesprek met Han de Jong: Gaan we een crisis in?

+
Mar 20, 2023

Amerikaanse bankencrisis zorgt voor vuurwerk op goudmarkt

+
Mar 6, 2023

Nieuwe website AmsterdamGold gelanceerd

+
Mar 6, 2023

Energietransitie gunstig voor de vraag naar zilver

+
Feb 17, 2023

Op zoek naar een steunniveau

+
Feb 7, 2023

Daar is de voorspelde correctie

+
Jan 20, 2023

Goud zet opmars voort

+
Jan 11, 2023

Terugblik & vooruitblik

+
Dec 23, 2022

Goud naar 3000 dollar in 2023?

+
Dec 6, 2022

November breekt de ban

+
Nov 9, 2022

Recordkwartaal voor goudaankopen centrale banken

+
Sep 20, 2022

Flirten met technische steunniveaus & Moskou de nieuwe goudhub van de wereld?

+
Aug 22, 2022

51 jaar na Bretton Woods

+
Aug 8, 2022

Technische steun goud & zilver houden stand

+
Jul 19, 2022

Alle ogen gericht op de centrale bankiers

+
Jun 20, 2022

Goud als rustpunt op turbulente markten

+
Jun 3, 2022

Bescheiden herstel

+
May 20, 2022

Komt er een nieuwe schuldencrisis in de eurozone?

+
May 9, 2022

Dollar en rente nekken uitbraakpoging

+
Apr 19, 2022

Flirten met uitbraakniveaus

+
Apr 5, 2022

Wachten op nieuwe trigger

+
Mar 26, 2022

Aanhoudende hoge volatiliteit

+
Mar 3, 2022

Goud in oorlogstijden

+
Feb 17, 2022

Voorzichtig optimisme

+
Feb 4, 2022

Prijsvolatiliteit en het belang van ”good delivery” goud

+
Sep 2, 2021

Stagflatie-scenario gunstig voor goud

+
Actuele reviews

Een voorbeeld voor anderen

Keurig netjes, gastvrij, efficiënt en betrouwbaar. Top

dr

4 dagen geleden

Proces was duidelijk en eenvoudig

Proces was duidelijk en eenvoudig. Communicatie mbt bezorging effectief en precies zoals afgesproken.

Claske

4 dagen geleden

De webiste is heel overzichtelijk en…

De webiste is heel overzichtelijk en makkelijk. De omgang met de heren is ook heel fijn, zijn flexiebel en altijd op tijd!

Samar

2 weken geleden

Duidelijke afspraken

Duidelijke afspraken. Flexibel

Lieuwe

3 weken geleden

Snelle levering en alles keurig netjes…

Snelle levering en alles keurig netjes zoals besteld ontvangen. Graag tot een volgende keer

Cornelis

3 weken geleden

AmsterdamGold is een professioneel…

AmsterdamGold is een professioneel leverancier van edelmetalen. De klant kan geen betere service worden geboden dan door AmsterdamGold. Zeer aan te bevelen ! Willem

Willem

1 maand geleden

Goed vlot en duidelijk.

Goed vlot en duidelijk.

Eric

1 maand geleden

Verguld met de vlotte, vriendelijke service

Vlotte communicatie, goede website, strakke afspraken, vriendelijke en punctuele koeriers die ook goed communiceren. Hoed af. Al jaren een vertrouwd en vriendelijk adres.

Michael

1 maand geleden

De website is overzichtelijk en…

De website is overzichtelijk en duidelijk en vermeld de eerlijke prijzen, inkoop en verkoop. Medewerker Die me vandaag (en de vorige keer geholpen heeft) is erg aardig, representatief en behulpzaam. Op je telefoon de site bekijken en in-verkopen is wat lastig (klein)

Jelle

1 maand geleden

Handeling is makkelijk

Handeling is makkelijk

Jeannette - enschede, NL

1 maand geleden

ik vind de site erg overzichtelijk

ik vind de site erg overzichtelijk informatie is gemakkelijk te vinden uitleg en contactinfo goed telefonische info vriendelijk afspraken worden helemaal nagekomen

RN

1 maand geleden

Betrouwbare partner

Simpel, betrouwbaar, en als je belt krijg je gewoon zonder wachttijd een kundige medewerker aan de lijn.

Henk

1 maand geleden

Beoordeeld met 4.9 van de 5 gebaseerd op 2,063 reviews op
logo
Adres

Danzigerkade 2
1013 AP, Amsterdam

+31 (0)20 65 89 555
info@amsterdamgold.com

Openingstijden

Wij zijn beschikbaar en heten u welkom in onze showroom op werkdagen van 09:00 tot 17:00 uur. Maak online een afspraak.

Voor uw privacy en veiligheid is bezoek alleen mogelijk op afspraak. Wij vragen u om een geldig identiteitsbewijs bij binnenkomst.

Nieuwsbrief

Meld u zich aan voor de nieuwsbrief en ontvang het laatste nieuws

Copyright © 2024 AmsterdamGold. Alle rechten voorbehouden.